点评:BTC震动反映出美国金融体系日益不稳定
本文摘要:BTC剧烈震动是美国金融体系不稳定性日益升高的一个表现,作为一种比黄金敏锐的“刺激资产”,BTC价格升得越高意味着USD流动性泛滥程度越高。
BTC剧烈震动是美国金融体系不稳定性日益升高的一个表现,作为一种比黄金敏锐的“刺激资产”,BTC价格升得越高意味着USD流动性泛滥程度越高。

BTC已成为目前金融市场的焦点。自上周突破1万亿USD市值以来,金价继续迅速上涨。周一,美国财长耶伦觉得BTC是一种“效率极低”的货币买卖方法,并担忧它可能被用于洗钱和其他形式的非法活动,致使BTC当天汇率大幅波动。曾一度下跌约17%,但仍光复了大多数失地。不过,周二,该指数再度大幅波动。

BTC诞生10多年,在数字圈风行已久,吸引了很多投机者和洗钱者。不过,今年以来,BTC引起了金融市场的关注。这一变化与美国的货币政策有关。

BTC不拥有货币的基本特点。它是不稳定的,没适当的估值。然而,因为其买卖速度快、供给有限、安全,甚至可以用于支付,很多人将其视为一种流动性好的资金投入商品。由于一直在涨,它还具备存款升值的价值,吸引了很多的灰色或黑色资本,而且价格很坚挺。

因为美联储的长期宽松政策和去年的应付手段持续松懈宽松,在超低利率环境下,很多资金被寻求用于对冲资产,股市上的大科技公司在被很多资金追捧后不断出现泡沫。现在,美国股市泡沫非常大。与此同时,美国政府正计划推出数万亿规模的刺激计划,致使资金流失,由于股价持续上涨很危险,但探寻新的资产进行配置也颇具挑战性。

在这种背景下,大宗产品和BTC已进入金融资金投入者的视线,以对冲USD风险。可见,金融市场开始关注BTC,这是美国货币政策和金融体系失灵的结果。资金投入者将BTC配置为对冲货币风险的资产,反映了美国金融体系的不稳定性。

是埃隆马斯克公开打破了这一点。他不只支持所谓的华尔街零售起义,还公开支持并资金投入15亿USD于BTC。除去科技的创造者,他还饰演着颠覆金融秩序的角色。”当法定货币的实质利率为负时,只有傻瓜才会不去看别处,”他在社交媒体上说。他觉得“BTC几乎和法定货币一样胡说八道”,这直接否定了美国目前的货币体系。

更要紧的是,华尔街批准了BTC。比如,布里奇沃特基金(Bridgewater fund)开创者芮达里奥(Rui Dalio)在1月底提交给顾客的一份报告中称,BTC是一项“了不起的创造”,或可以满足日益增长的黄金替代品需要。也就是说,在市场看跌USD之前,通常都是被看涨的黄金对冲。目前BTC具备黄金的保值功能。随后,华尔街“新债王”杰弗里·冈德拉克(Jeffrey gundlach)表示,因为市场注入了太多流动性,BTC可能是致使价格反弹的“刺激资产”,与黄金不同。由于BTC现在的市场表现比黄金更灵活,与USD指数的关系更强。

因为得到华尔街大亨的认同,万事达卡、纽约梅隆银行、特斯拉等金融科技巨头公开表示支持BTC的关联买卖服务,推进了BTC的价格暴涨。全球首只BTCetf(比特币C)也在多伦多证券交易平台上市。看来,金融机构已经筹备好参与和进步BTC的资金投入功能。在这样的情况下,耶伦的讲话引起了BTC价格的剧烈波动。很多人觉得,这就像一个新的机构来洗盘,而空头早已消失,由于BTC连续上涨了10多年。

BTC的剧烈震动是美国金融体系日益不稳定的表现。作为一种比黄金更为敏锐的“刺激性资产”,BTC的价格涨幅越高,USD流动性泛滥的程度就越高。事实上,USD流动性涌入BTC市场对经济的害处小于进入大宗产品市场。对中国来讲,大家应该警惕USD过度宽松的溢出效应,尤其是它会不会致使全球通胀。现在,石油、金属等大宗产品价格处于迅速上涨和波动过程中,容易带来输入性通胀原因。美国国债和USD指数可能出现波动,全球金融体系面临冲击。

除此之外,国内应引以为戒,推行愈加稳定币政策,防止便宜流动性流入各类“刺激性资产”,导致市场混乱,冲击实体经济,引发金融风险。2008年以来美国的宽松政策吹出了更大的泡沫,非常难继续下去。这是当今年代最大的挑战之一。